cours de gestion financière L3 - choix d'investissement
Dans cette partie du cours de gestion financière L3, vous allez comprendre les critères de choix d'investissement, Les catégories comptables et économiques d’investissement. Ainsi que les différents calculs financières permettant le bon choix d'investissement.
introduction du cours de gestion financière L3
Les critères de choix d'investissement
Définition de l'investissement :
P. Massé (1968) : « l'investissement constitue l'échange d'une satisfaction immédiate et certaine à laquelle on
renonce contre une espérance que l'on acquiert et dont le bien investi est le support »
Trois points de vue : l'entrepreneur, l'investisseur, le marché financier.
La référence au marché détermine la décision des agents économique dans le circuit.
Les catégories comptables d’investissement
Les catégories comptables :
- Actifs corporels
- Équipements, installations techniques, machines et outillage
- Actifs incorporels
- Fonds de commerce, brevets, licences, logiciels informatiques, etc.
- Actifs financiers
- Supports à une prise de participation et de contrôle d'une société tierce
Les catégories économiques d’investissement
Les catégories économiques d'investissement :
- Investissement de renouvellement : Correspond plus ou moins à l'amortissement
- Investissement d'expansion : Répondent à la hausse de la demande
- Investissements de productivité : Rationalisation et modernisation de l'outil de production
- Investissements d'innovation : Nouveaux produits ou nouveaux marchés.
Point de vue financier
Il s'agit d'une option prise sur un investissement futur (ne génère pas de flux de liquidités ).
Le taux d’actualisation
Correspond à la perte d’opportunité du placement sur le marché.
Trois déterminants :
- La valeur temps
Préférence pour le présent
Le taux d’intérêt réel est le prix du temps
- Le taux d’inflation anticipé : Taux d’intérêt réel = taux nominal – inflation
- La rémunération du risque de placement
Il faut prendre en compte la dimension incertaine de l’investissement
Coût d’opportunité = taux sans risque + prime de risque
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